Международный экономический форум 2012

Кубрак Л.А.

Финансовоинвестиционный потенциал предприятия и его влияние на управление инвестициями

Одной из важнейших проблем Украины на современном этапе является проблема поиска источников финансирования отечественных предприятий. Активизация инвестиционного процесса является одним из наиболее действенных механизмов социальноэкономических преобразований.

К сожалению, на сегодняшний день, о полномасштабном инвестиционном кризисе в экономике Украины можно говорить как о уже свершившемся факте. Небольшой уровень привлеченных иностранных инвестиций и практически такой же уровень использования внутреннего инвестиционного потенциала говорят сами за себя. Проблема настолько очевидна, что количество научных трудов, конференций и круглых столов по данной проблематике за последнее десятилетие в Украине подсчитать весьма затруднительно.

Все эти факторы обуславливают актуальность данной работы.

В настоящее время украинское предприятие преимущественно может использовать следующие источники долгосрочного финансирования [3]:

•        украинские банки,

•        иностранные банки,

•        портфельные инвесторы частные фонды,

•        портфельные инвесторы фонды "помощи",

•        стратегические инвесторы.

•        публичные эмиссии акций,

•        облигации,

•        конвертируемые облигации,

•        лизинг.

Размер и отраслевая принадлежность предприятия являются существенным фактором. Инвесторы, стремящиеся получить торговую прибыль, имеют тенденцию инвестировать в акции крупных предприятий. Наибольшие иностранные инвестиции обычно осуществляются в крупные предприятия, но большинство иностранных инвестиционных фондов в Украине являются среднего размера и заинтересованы в акциях предприятий средней величины. Последние тенденции инвестиционной активности в Украине свидетельствуют о том, что инвесторы все в большей степени нацелены на отдельные отрасли [2].

Предприятия же среднего размера, представляют наилучшее направление инвестиционной деятельности для стратегических инвесторов.

•        приобретение новой технологии, уникального оборудования,

•        доступ к каналам сбыта на иностранных рынках,

•        расширение ассортимента продукции,

•        признание рынком торговой марки инвестора, свою репутацию,

•        потенциальную экономию за счет роста масштабов производства (эффект масштаба) при снабжении, производстве и сбыте,

•        последующее финансирование.

Наиболее приемлемой формой вложения средств для стратегического инвестора является создание совместного предприятия. В этом случае инвестора привлекают четкая определенность, отдельное юридическое лицо, отсутствие обязательств в социальной сфере, возможные налоговые льготы, возможность инвестору начать с малого и лучше узнать отдельное предприятие, прежде чем инвестировать в основное предприятие, возможность осуществлять контроль и назначать новое руководство.

По данным Министерства финансов Украины по состоянию на 1.01.2011 года в стране работает 2,7 миллиарда дол. США прямых иностранных инвестиций, что составляет 15 дол. на душу населения, для сравнения: в Венгрии этот показатель равен 1000 дол.,  Чехии – 400 дол., Эстонии – 320 дол., Польше – 140 дол. и России – 27 дол. Как видно, в привлечении иностранных инвестиций Украина не является лидером [1].

Следует также отметить, что украинские предприятия, обладая определенным финансовоинвестиционным потенциалом, должны и самостоятельно искать внутренние источники инвестирования, рационально ими управлять, добиваясь их эффективного использования.

Направления инвестирования на предприятиях непосредственным образом зависят от эффективности использования их производственнофинансовых ресурсов, которые характеризуют уровень НТП и инноваций на предприятии. Большинство украинских предприятий имеют устаревшее, как в физическом, так и моральном плане, оборудование.

Эффективность использования трудовых и материальных ресурсов также непосредственным образом влияет на формирование инвестиционных потребностей предприятия, так как снижение показателей производительности труда и материалоотдачи снижает уровень рентабельности производства и требует инвестирования средств в более совершенные системы организации и оплаты труда, а также в систему использования материальных ресурсов. Кроме того, имеем сравнительно низкий уровень оплаты труда. В начале текущего года среднемесячная заработная плата в Украине составляла только около 170USD. Этот показатель на порядок меньше, чем в развитых европейских странах — Германии, Франции и так далее, и даже в несколько раз меньше, чем в Польше [1].

В настоящее время предприятие имеет два основных собственных источника пополнения своих инвестиционных ресурсов – средства фонда накопления и амортизационные отчисления. Однако ввиду незначительности последних предприятия не могут, в большинстве случаев, самостоятельно финансировать свои инвестиционные потребности, что явно свидетельствует о низком уровне их инвестиционного потенциала. Поэтому в настоящее время для предприятий главной является проблема привлечения инвесторов со стороны, т.е. привлечение заемных средств с целью финансирования своих инвестиционных потребностей в дополнение к собственным инвестиционным ресурсам, что, несомненно будет вносить соответствующие коррективы в управление инвестициями на каждом конкретном предприятии.   

Однако для привлечения средств инвесторов со стороны необходимо рассмотреть вопрос о критериях привлекательности предприятия для инвесторов.

Таким образом, при определении приоритетных сфер инвестирования на предприятии необходим анализ эффективности использования его производительнофинансовых ресурсов с целью дальнейшего определения инвестиционных потребностей хозяйствующего субъекта. Игнорирование состояния финансовоинвестиционного потенциала при принятии управленческих решений на предприятиях может привести к необъективному завышению собственных инвестиционных ресурсов предприятий, что, в конечном итоге, может привести к недофинансированию инвестиционных проектов вследствие недостатка собственных средств и, как следствие, срыву реализации самого проекта. Кроме того, в современных условиях хозяйствования нельзя не учитывать отличительные черты инвестиционной деятельности предприятий АПК, которые обусловлены, на наш взгляд, особенностями и спецификой производственной деятельности хозяйствующих субъектов, занятых переработкой сельскохозяйственной продукции.

Литература:

1.       http://exsolver.narod.ru/Books/Fininvest/invest_est

2.       http://efinance.com.ua

3.       Гитман Л., Джонк М. Основы инвестирования. Пер. с англ. – М.: Дело, 2007