Международный экономический форум 2012

Птахина Е.В.

Фондовый рынок Японии

Фондовый  рынок является важнейшей составной частью рыночного механизма и обеспечивает эффективное перераспределение свободных финансовых ресурсов в интересах экономического развития субъектов хозяйствования.

Актуальность исследования экономического и организационного развития фондового рынка развивающихся стран обусловлена тем, что:

- процесс глобализации приводит к формированию единого мирового экономического про­странства. Но, данный процесс сопровождается и нарастанием нестабильности на развивающихся фондовых  рынках, для борьбы с которой необходимо предпринимать соответствующие меры;

- необходимо своевременно выявить потенциальные проблемы развивающихся фондовых рынков с целью определения подходящих путей развития национального фондового рынка;

- важно регулярное обобщение накапливаемого опыта, связанного с путями и способами успешного интеграционного процесса вовлечения развивающихся фондовых рынков в мировой и международный фондовой рынок.

В течение нескольких послевоенных десятилетий Япония демонстрировала наиболее высокие темпы роста экономики среди промышленно развитых стран - до 12-13% в год, что превратило ее уже через 20 лет после Второй мировой войны в третью  после США и СССР экономику мира.

Но, до недавнего времени, в Японии наблюдалось падение фондового рынка. Основной причиной столь затяжного падения стал внушительный рост экономики и фондового рынка Японии перед падением. С 1949 по 1959 годы «Японское экономическое чудо» дало невероятные результаты: реальная доходность акций в Японии за этот период составила 1565%. Поразительными темпами фондовый рынок Японии продолжил расти и в последующие 30 лет. В начале 90-х японский фондовый рынок был наибольшим в мире с долей в 40% против 32% у фондового рынка США. [1]

Индекс Nikkei 225, важнейший для Японии фондовый индекс, чаще называемый просто по имени биржи, представляет собой индикатор Токийской фондовой биржи. Он вычисляется как среднее арифметическое цен акций 225 компаний, чьи ценные бумаги на бирже продаются и покупаются особенно часто. Как следствие, у таких акций выше капитализация.

С этим связан невероятно высокий показатель индекса – особенно в сравнении с индексами других бирж, где вычисление часто проходит по более сложным математическим формулам. Традиционно состав индекса пересматривается как минимум раз в год – время пересмотра приходится на октябрь каждого года.

Есть еще три индекса: Nikkei 500 , или Nikkei 500 Stock Average, рассматривающий данные 500 компаний первой секции Токийской биржи, Nikkei Stock Index 300, представляющий собой среднее взвешенное по капитализации цен акций, а также Nikkei All Stock Index. Последний рассматривает вообще состояние всей Токийской биржи, но актуален именно первый, поскольку является более показательным – указывает на состояние акций тех предприятий, которые с наибольшей вероятностью заинтересуют инвесторов. [2]

На Рисунке 1. Представлена динамика индекса цен за последние 10 лет. По полученным данным можно сказать, что значительный рост наблюдается в период с 2006 года и до конца 2007 года. [2]

На сегодняшний день о состоянии фондового рынка Японии можно сказать, что за первые 3 месяца работы в новом 2012 году он показал самый впечатляющий рост в современной истории. Но дальнейшее движение, по большому счету, будет зависеть от продвигаемой денежной политики правительства страны.

Главный фондовый индекс Японии Nikkei Stock Average вырос на 19,3%в первом квартале 2012 года. Это лучший квартальный показатель, начиная с 1988 года. Данный рост стал следствием определенной недооценки японского корпоративного бизнеса, мягкой денежно-кредитной политики и улучшения состояния экономик стран-партнеров Японии (в частности, США). Такой сильный квартал установил высокую «планку» на ближайшие месяцы, однако аналитики не уверены, что фондовый индекс Японии сможет поддержать заданный темп весь год.

За прошедший год индекс успел упасть до 3-х летних минимумов в районе 8100 пунктов. После чего последовала череда положительных событий в мировой экономике: ЕЦБ поддержал ликвидность в банковском секторе евро зоны, улучшился деловой климат в США, все мировые площадки стали возвращать утерянные позиции.

Скупаемые по низким ценам акции позволили начать этот год ростом на фондовых площадках, который еще больше ускорился в середине февраля, когда Банк Японии неожиданно увеличил уровень своих расходов, разогнав инфляцию до 1%, что существенно ослабило иену.

Команда стратегов Credit Suisse назвала инфляцию «ключевым изменением», с которым столкнулся Банк Японии за последнее время. Стареющее население, падающий спрос и дефляция – такие суровые будни сопровождали всю экономику Японии последние несколько лет. По мнению экспертов, в ближайшей перспективе японские акции могут вырасти еще на 10-12%, значительно опередив своих американских и европейских «коллег».[1]

Подводя итоги можно сказать, что для сохранения роста на фондовом рынке Японии необходима поддержка стабильного роста реальных инвестиций. Так же необходимо отметить, что  укрепление курса йены по отношению к курсу доллара США является положительным моментом, который  в свою очередь повышает эффективность инвестиций.

Литература:

1. Фондовый рынок Японии растет, смогут ли политики поддержать тенденцию [Электронный ресурс] – режим доступа: http://www.bcs-express.ru/digest/?article_id=80571

2. Индекс NIKKEI [Электронный ресурс] – режим доступа: http://www.investmentrussia.ru/rinok-investitzii/rinok-aktzii/index-nikkei.html

3. Фондовый рынок Японии – Исключение, подтверждающее правило [Электронный ресурс] – режим доступа: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/investicionnyj_likbez/fondovyj_rynok_yaponii_isklyuchenie_podtverzhdayuwee_pravilo/