Джолдасбаева Г.К., Е.Н.Купальцева

Становление и развитие рынка ценных бумаг в Казахстане

Одним из ключевых механизмов в рамках модели экономического роста является рынок ценных бумаг, который обслуживает принципиальную для экономического роста связку «сбережения-инвестиции» и обеспечивает перелив финансовых средств между секторами экономики. Эффективно функционирующий рынок ценных бумаг может являться основным поставщиком инвестиционных ресурсов в экономику. В развитых странах с его помощью обеспечивается решение многих макроэкономических проблем, а в Казахстане  рынок ценных бумаг только в последнее время начал приближаться к выполнению своих макроэкономических функций.

Актуальность данной задачи повышается в связи с тем, что проблема обеспечения боле высоких темпов экономического роста стала в последнее время самой важной макроэкономической проблемой, а источники, обеспечивающие экономический рост в Казахстане в посткризисный период, близки к исчерпанию.

Обеспечение таковой важнейшей роли фондового рынка достигается путем воздействия на него с помощью различных рычагов, составляющих в целом систему регулирования, основным элементом которой является государственное регулирование. Совершенствование отдельных элементов системы регулирования фондового рынка в целом будет способствовать постепенному возрастанию роли и значимости рынка ценных бумаг в экономическом развитии Казахстана и активизации инвестиционных процессов.

Создание условий для цивилизованного и динамично развивающегося рынка, формирование конкурентоспособной экономики – ключевой элемент в числе национальных приоритетов в любой стране. В условиях мирового финансового кризиса проблемы устойчивого развития экономики особенно обостряются, поскольку от способности противостоянию кризисным проявлениям зависит не только экономическая, но и политическая независимость государства. В таких условиях многие проблемы формирования конкурентоспособности страны с позиций её финансового обеспечения ещё более обостряются и пока остаются нерешёнными.

Одним из объективных показателей экономики страны служит уровень развития финансового рынка,  который призван обеспечить рациональное межотраслевое перераспределение финансовых ресурсов, создать эффективный механизм направления инвестиционного капитала в производственную сферу. Проблемы дефицита ликвидности, растущая потребность казахстанских компаний в финансовых ресурсах для поддержания темпов отечественного производства и укрепления конкурентоспособности производимой продукции и услуг повышает значение фондового рынка.

Особенности развития фондового рынка определяют характерные черты его функционирования, которые показывают, что и в условиях финансового кризиса транзграничные потоки капитала продолжают иметь место, хотя происходят в иных объемах, в других направлениях и даже в ином качестве. В современной экономике под влиянием бурно развивающейся финансовой глобализации значение фондового рынка только усиливается, поскольку с одной стороны изучение природы финансовых кризисов показывает причинно-следственную связь и влияние фондового механизма на развитие реального сектора экономики. С другой стороны,  в условиях когда финансовые институты ограничены в возможности осуществлять прямое кредитование реального сектора, именно фондовый рынок способен обеспечить участников рынка необходимыми и доступными ресурсами. И та, и другая сторона проявления финансового кризиса показывает необходимость глубокого осмысления сущности процессов, происходящих на фондовом рынке. Одним из главных приоритетов в рамках антикризисных программ становится формирование и направление финансовых потоков на развитие реального сектора экономики и решение социальных проблем общества.

В результате проводимых в Республике Казахстан  экономических реформ сформировались определённые правовые, экономические и организационные основы для развития отечественного фондового рынка. В то же время финансовый кризис обозначил, а в некоторых случаях усилил ряд проблем, сдерживающих его дальнейшее развитие. Наиболее остры в настоящее время проблемы дефицита надёжных финансовых инструментов для инвестирования, слабость механизма привлечения портфельных инвестиций. Решение этих проблем во многом зависит от инфраструктуры финансового рынка. Кроме того, недостаточная эффективность существующего механизма государственного регулирования рынка ценных бумаг, недоверие потенциальных отечественных инвесторов к портфельному инвестированию ещё более усилились в условиях общемирового кризиса.

Все это обуславливает объективную необходимость совершенствования механизма функционирования фондового рынка в республике. Проблемы становления и развития казахстанского фондового рынка, повышения его значимости в финансовом обеспечении потребностей реального сектора экономики республики  еще не нашли в исследованиях ученых достаточного отражения.

Среди казахстанских ученых в наибольшей степени проблемы развития  фондового рынка отражены в трудах Адамбековой А.А., Арыстанова А.К., Аханова С.А., Бейсимбетова И.К., Додонова В.Ю., Искакова У.М. и  др.

Цель дипломной работы – анализ теоретических и практических основ регулирования РЦБ в Казахстане.

Сформулированная цель обозначила задачи дипломной работы:

- изучить методологические и периодические источники по проблеме исследования;

- проанализировать функционирование Казахстанской фондовой биржи KASE и регионального финансового центра г. Алматы;

- провести анализ тенденций развития рынка ценных бумаг Казахстана, обозначить преимущества и недостатки нашего рынка;

- обозначить пути решения проблем на рынке ценных бумаг Республики Казахстан.

Научная новизна дипломной работы состоит визучений мирового опыта регулирования рынка ценных бумаг и применения его передового опыта в Казахстане

Предметом исследования является совокупность  экономических отношений, складывающихся в процессе регулирования рынка ценных бумаг.

В качестве объекта исследования выступает казахстанская фондовая биржа KASE.

В качестве методической основы использованы Законы Республики Казахстан, Указы Президента Республики Казахстан, постановления Правительства Республики Казахстан, распоряжения и нормативные документы Агентства по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций РК, и другие официальные программные документы по  вопросам развития рынка ценных бумаг.

Информационную базу исследования составили данные Министерства финансов Республики Казахстан, Агентства Республики Казахстан по статистике, Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций, Казахстанской фондовой биржи, материалы монографических и периодических изданий

 Список использованной литературы:

1. Гражданский кодекс Республики Казахстан от 27.12.1994г. (с последними изменениями и дополнениями от 12.01.2012г.).

2. Закон Республики Казахстан «О рынке ценных бумаг» от 02.07.2003г. (с  изменениями  и дополнениями от 19.02.2007г.).

3. Закон Республики Казахстан «Об акционерных обществах» от 13.05.2003г. (с  изменениями  и дополнениями от 28.02.2007г.).

4. Концепция развития финансового сектора Республики Казахстан на 2003-2006 годы (одобрена постановлением Правительства Республики Казахстан от 28.07.2003г. №753).

5. Концепция развития финансового сектора Республики Казахстан на 2007-2011 годы (одобрена постановлением Правительства Республики Казахстан от 25.12.2006г. №1284).